El 1 de noviembre de 1976 se prohibió el tránsito vehicular entre Juan de Garay y La Rioja. La transformación se completó en etapas posteriores.
El 1 de noviembre de 1976 se cumplieron 50 años de la entrada en vigencia de la ordenanza 7.254, que declaró zona peatonal exclusiva el tramo de calle San Martín comprendido entre Juan de Garay y La Rioja, en la ciudad de Santa Fe.
La norma fue aprobada por el Concejo Municipal y promulgada en octubre de ese año. En sus fundamentos se estableció que la regulación se concretaría «por ahora con la suspensión total durante todo el día del tránsito vehicular hasta tanto las posibilidades económicas y financieras permitan la transformación de su estructura acorde con su destino específico (iluminación, amoblamiento, obras de arte, carpeta asfáltica o cubierta de otro tipo, señalamiento, etc.)».
El 1 de noviembre de 1976, el diario El Litoral informó sobre el cambio. En esa edición se consultó a Alberto Zucchi, referente de la Asociación Amigos Calle San Martín, quien detalló las mejoras previstas: instalación de quioscos para revistas y venta de flores, papeleros, cuatro cabinas telefónicas (una por cuadra), luces en la zona central, arreglo de veredas, bacheo, mejoramiento de desagües, iluminación especial de la Iglesia de Nuestra Señora del Carmen y del Teatro Municipal, y colocación de macetones para plantas ornamentales.
El 15 de noviembre de 1976 se realizó un acto oficial coincidiendo con la fecha fundacional de la ciudad. El intendente coronel Miguel Coquet y el interventor federal Jorge Desimoni cortaron la cinta con los colores patrios, según registró El Litoral, que agregó: «Luego recorrieron un trecho de la popular arteria».
El 23 de noviembre de 1976, El Litoral publicó una crónica titulada «La calle de todos los días», en la que describió: «San Martín es el paseo obligado de los santafesinos. (…) Es la calle de todos y donde de todo se encuentra». Y añadió: «San Martín es la tarjeta de presentación de la ciudad».
El 27 de diciembre de 1976, el mismo diario señaló la ausencia de las cabinas telefónicas anunciadas.
Unos diez años después se aprobaron los trabajos de refacción y readecuación de la peatonal. Las tareas finalizaron en el invierno de 1988 y en julio, bajo la intendencia de Carlos Aurelio Martínez, se inauguró la nueva peatonal, según registró El Litoral.
En septiembre de 2012, la Municipalidad inauguró oficialmente el paseo San Martín Norte, que se extiende de Eva Perón hasta Suipacha. Entre los principales trabajos se destacan veredas con solado de losetas graníticas de color gris y calzada de adoquines intertrabados de hormigón con curvatura para el escurrimiento superficial del agua.
La calle lleva el nombre de San Martín desde 1901, cuando la ordenanza 367 del Concejo Deliberante reemplazó la denominación «Comercio» por la de General San Martín.